유책배우자이혼소송 관련 업계에서는 올해 폴더블폰 시장의 성장세에 따른 수혜를 기대하고 있다. 글로벌 시장조사업체 트렌드포스는 폴더블폰 시장 보급률이 2024년 1.5%에서 2028년 4.8%로 4년 사이에 3.3%포인트 상승할 것으로 예상했다. 올해부터 중화권 업체들이 다양한 폴더블폰을 내놓을 것으로 관측된다. 또 삼성전자의 폴더블폰 라인업 역시 기존 2종에서 3~4종으로 늘어날 가능성이 제시되고 있다.

파인엠텍은 시장 변화에 대응하기 위해 대규모 자금 조달에 나섰지만 부채 증가를 피하기 어려워 보인다. 지난해 3분기 말 연결기준 부채총계는 1702억원으로 2023년 말보다 47.3% 증가했다. 다만 표면 및 만기 이자율은 0.0%이기 때문에 이자 부담은 적다.

발행 규모가 큰 만큼, 향후 전환청구시 오버행(대규모 잠재 물량)과 지분 희석의 우려가 나온다. 파인테크닉스로부터 인적분할 과정에서 승계받은 500억원 규모의 CB와 BW의 상당 물량은 주식으로 전환됐다. 이 과정에서 주가 하락으로 인해 CB와 BW의 전환가액, 행사가액은 하향 리픽싱을 진행했고 이는 신주 발행 물량의 증가로 이어졌다.

9회차 CB의 전환청구 기간은 내년 1월 23일부터 2029년 12월 23일까지다. 전환에 따라 발행할 주식수는 536만 2888주, 주식총수 대비 비율은 12.66%다. 전환가액은 5595원이나, 최저조정가액인 3916원까지 리픽싱이 가능하다. 이 경우 전환가능주식수는 766만878주로 늘어난다. 기존 메자닌 물량을 전환으로 진행했던 경험이 있는 만큼, 9회차 CB도 전환행사 가능성을 염두에 둬야 하는 상황이다.

9회차 CB의 운명은 향후 1년 간 주가 추이에 따라 결정될 가능성이 높다. 파인엠텍의 주가는 4일 종가 기준 5020원으로 CB 전환가액보다 이미 하락한 상태다.